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5月预计超配电煤dd-【新闻】

发布时间:2021-04-05 23:13:09 阅读: 来源:吊床厂家

5月预计超配电煤

一季度受煤价下跌的影响,煤炭上市公司收入增幅虽仍居所有行业前列,但增速环比下滑18个百分点。盈利的情况好于我们的预期:剔除神华、中煤,煤炭公司一季度净利同比增长13%、环比增长43%;扣非后ROE4.46%,仅次于银行、饮料制造;EBIT/总资产3.32%,仅次于饮料制造、铁路、餐饮等轻资产行业。煤价的下滑并未对煤炭公司盈利能力造成过多负面影响,上市公司资产质量、现金流依然良好。

投资链条上:基建投资开始启动,信贷放松、铁路建设重启,部分地区水泥价格小幅反弹、钢材开始主动去库存,虽然宏观经济依然下行,但我们已经看到了“隧道的尽头”,煤炭需求不振的局面有望得到改变。

通胀持续回落,市场无风险收益率下降;五一期间证监会密集出台主板、中小板、创业板的退市制度,加上之前郭主席对蓝筹股投资价值的推动,煤炭股相对估值有望得到持续提升。

前三个月,全社会累计用电1.16万亿千瓦时,同比增加7%。以GDP8%、用电增速8.5%计算,今夏单月用电量将达4700亿千瓦时;如果水电来水充足(10年800亿度),则火电需出力3900亿度;如果以来水一般(11年700亿度),则火电需出力4000亿度。今夏“硬缺电”、高峰时火电机组年化利用小时将突破5800极值的可能性较大。煤炭铁路运力依然紧张,有效供给不足将推升煤价,今夏港口煤价将突破11年底时的限价900元/吨。

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