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【资讯】趋势性调整仍未结束

发布时间:2020-10-16 23:42:14 阅读: 来源:吊床厂家

趋势性调整仍未结束

本周市场继续探底,沪指已逼近2000点大关。盈利效应的负反馈、上市场公司业绩下降的趋势未改等影响市场的中长期因素,短期之内还难以得到改变,在市场对三季度经济反弹的预期落空后,开始反映四季度经济下行的预期,股指仍有进一步下探以寻求实质性政策支撑的需要。  目前经济数据仍不乐观,8月份迄今为止的发电量和钢铁产量数据疲软,同时PPI连续处于负值,显示下游需求仍然不足。我们认为,在经济转型过程中,传统产业的去产能不可避免,QE3的迟迟不出,加重了企业去库存的压力。考虑到房地产政策将面临房产税推广等进一步趋严的政策措施出台,调结构过程中,传统产业调整力度的重要性更为突出。从已披露的上市公司中报来看,上市公司整体收入增长8.18%,净利润下滑2.18%,显然,部分新兴产业的利润增长难以掩盖整体经济的不振,短期内,经济结构的调整仍处于阵痛期,业绩减退的阴霾仍将抑制市场参与者的风险偏好。  政策上,8月前三周食品价格环比上升1.6%,短期通胀数据止跌,制约了宽货币政策节奏,央行并没有通过降息、降准来放松货币,而是采取了相对力度较小的公开市场操作。此举一方面是为保证年底CPI反弹幅度尽量缩小,另一方面也为管理层稳定经济和市场所采取的刺激政策留下了空间。  市场制度上,资本市场制度仍在完善,如回购、B转H股、大宗减持的说明等,正处于从点到面的完善过程中,短期仍难体现到A股的市场机会上来,但长期将会带来积极作用。

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